Для начала выделю факторы, которые влияли на промышленность в прошлом месяце:
1. Ослабление рубля, которое стимулирует импортозамещение, повышение локализации производства. Импорт снижает свою долю на потребительском рынке. Особенно видно по сельскому хозяйству, пищевой промышленности, химическому производству. Легкая промышленность наконец вступила на этот путь.
2. В мае экспорт был на минимальном уровне за многие годы. Из-за падения цен на нефть. Изменчивость стоимости нефти крайне негативно сказывается на инвестиционной активности нашей промышленности. Много неопределенности.
3. Происходит снижение ставок по кредитам, повышается выпуск новых облигаций компаний России в рублях. Доходности\стоимость заимствований падает. Постепенно, но с весны 2015 года наблюдается уверенный процесс. Это хорошо. В 2017 году, при благоприятных условиях, стоимость кредитования снизится еще очень существенно.
4. Потребительский спрос продолжает падать. Это видно по динамике розничных продаж. В мае они снизились на 6,1%. В реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию. Это главный негативный фактор. Но в условиях обвала стоимости нефти, санкциях, политическом давлении это, к сожалению, нормальная ситуация. России удалось сохранить финансовый рынок, банковскую систему, бюджетные расходы, политическую независимость.
Читать дальше »